DEXとは何か｜分散型取引所を理解する

このページは DEX(分散型取引所)つまり、分散型取引所の概念と動作原理を簡単に理解できるようにまとめた情報型コンテンツです。

DEXとは何ですか？

DEXは、中央機関なしでユーザー間の直接取引が可能なDEXです。 ブロックチェーンベースの取引プラットフォームです。
代表的な例としては ユニスワップ, PancakeSwap, SushiSwap などがあり、別途会員登録せずにウォレットの接続だけですぐに取引を開始できるのが特徴です。

💡メール登録なしで、自分のウォレットを接続するだけで、すぐにコインを交換できる「ウォレット直取引所」です。

どのような仕組みですか？

ほとんどのDEXは AMM(Automated Market Maker, 自動マーケットメーカー) 方式を使用します。
ユーザーは「流動性プール」と呼ばれる空間にコインを預け、このプールに基づいて自動計算された価格に基づいて取引が行われます。
各取引が発生するたびにプールの構成比率が変わり、価格が自動的に調整されます。

💡人が入れておいたコインプールから自動計算して交換してくれる仕組みです。

例でわかりやすく解説

例えば、1BTCが20,000USDTだとします。

ユーザーAが1 BTC + 20,000 USDTを流動性プールに入金します。

→ 総計2万ドル相当の流動性プールが作成されました。
ユーザーBが2,000 USDTでBTCを購入します。

→ AMMの計算式により、約0.091BTCを受け取ることになります。
プールのBTC量は減り、USDTは増え、プール内のBTC数量が減少し

→ BTCの価格が自動的に上昇する
他のユーザーがBTCを入金すると

→ 逆にBTCは増え、USDTは減り、価格が再調整される。

💡誰かがたくさん買えば価格が上がり、売れば価格が下がるように自動設計されています。

価格変動による例

BTCが2倍になったとき

初期：BTC 1個 + USDT 20,000個入金(合計40,000ドル相当)
BTC価格2倍上昇 → 外部相場 1 BTC = 40,000 USDT
スワップにより価格が反映されると、私の資産は

→ 約0.5858 BTC + 23,313.7 USDT (自動調整されたレート)
この時、資産を回収すると、総資産価値は約46,627.4USDTになります。
しかし、そのまま保有していたらBTC1個(40,000 USDT) + USDT 20,000個 → 合計60,000 USDT
→ 保有と比較して約13,372.6 USDTの差が発生(手数料を除く基準)

BTCが半額になったとき

初期：BTC 1個 + USDT 20,000個入金(合計40,000ドル相当)
BTC価格2倍下落 → 外部の相場 1 BTC = 10,000 USDT
スワップにより価格が反映されると、私の資産は

約 1.4142 BTC + 14,142.13 USDT (自動調整された比率) → 約 1.4142 BTC + 14,142.13 USDT
この時、資産を回収すると、総資産価値は約28,284.27 USDTになります。
しかし、そのまま保有していたらBTC1個(10,000 USDT) + USDT 20,000個 → 合計30,000 USDT
→ 保有と比較して約1,715.73 USDTの差が発生(手数料を除く基準)

出金時に資産はどのように戻りますか？

流動性プロバイダーはいつでも預け入れた資産を引き出すことができます。
ただし、出金時の資産構成は入金時と異なる場合があります。例えば入金時1 BTC + 20,000 USDT → 出金時0.95 BTC + 21,000 USDT

これは、取引により流動性プール内の比率が変化するためであり、預金期間中に発生した 取引手数料を報酬として受け取ります。

💡入れるときは1：1だったのに、抜くときは比率が変わることもあります。代わりに手数料の補償もあります。

損をすることもありますか？

インパーマネントロス(Impermanent Loss)という概念があります。
預けたコインの価格が大きく上がったり下がったりすると、そのまま保有している場合よりも利益が減る可能性があります。
しかし、取引量が多い場合は、手数料収入がこの部分を相殺することができます。

💡価格が大きく動くと損をすることもありますが、手数料収入で補うこともできます。

誰が参加できますか？

財布さえあれば誰でも参加できますよ。
メタマスク、クリップ、ファントムなどのウォレットを接続してコインを交換したり、流動性供給を通じて収益を生み出すことができます。
KYC認証がなく、アカウントの作成が不要なのが特徴です。

代表的なDEXプラットフォーム

ユニスワップ： イーサリアムベースの最大規模のDEX
PancakeSwap： バイナンススマートチェーン(BSC)の代表的なDEX
SushiSwap： マルチチェーン対応DEX
バックスデックス： リリース予定、BugsCoinエコシステムベースのDEX

DEXとCEXは何が違うのでしょうか？

CEX(Centralized Exchange)は、BinanceやUpbitのように中央サーバーが運営する取引所です。
一方、DEXは、すべての取引がスマートコントラクトを経由して行われるため 非中央集権化された取引所そうです。

項目	DEX	CEX
会員登録	ウォレットを接続するだけで使用可能	メールとKYCが必要
資産保管	個人の財布に直接保管	取引所ウォレットへの資産委託
取引方法	AMM方式（流動性プールベース）	注文書方式（価格マッチング）
セキュリティ	個人ウォレットハッキングに注意必要	中央サーバーのハッキングリスク存在

💡DEXは資産を自分で管理する代わりに、ミスをした場合の復旧が難しく、ガス代が発生する可能性があります。

💡CEXは使いやすいですが、中央集権化されたシステムに依存することになります。

利用者とプロバイダーの視点でDEXを見る

利用者の立場（トレーダー）

ウォレットを接続するだけで、すぐに取引可能
自分の資産を直接保有している
ガス代発生可能、速度はチェーンによって異なります。

💡直接資産を管理することで手数料を抑えることができますが、チェーンの混雑時には遅くなったり、高額になる可能性があります。

サプライヤーの立場（LP：流動性プロバイダー）

2種類のコインを入金して取引可能な環境を提供する
取引手数料の一部を収益として獲得
パーマネントロス発生可能

💡手数料収入が期待できますが、預けたコインの価格が大きく変動すると損失が発生する可能性もあります。

ガス代(Gas Fee)とは？

DEXでは、取引、入金、出金などのすべてのアクティビティについて ガス代が発生します。
これはブロックチェーンネットワークの使用料で、イーサリアムは比較的高く、BSC、ポリゴンなどは安価です。

💡全ての作業がブロックチェーン上で実行されるため、DEXを使用する際にはガス代を考慮する必要があります。

ブリッジ(Bridge)とは？

異なるブロックチェーン間で資産を移動させる機能を ブリッジといいます。
例えば、イーサリアムチェーンにあるUSDTをBSCに移動したい場合は、ブリッジを利用する必要があります。

ブリッジを使用する場合、少量のガス代が発生し、伝送待ち時間が発生する可能性があります。

💡DEXは同じチェーン内でのみ取引可能なので、チェーンを越えるときはブリッジを利用する必要があります。

仕上げのまとめ

DEXは複雑な手続きなしで誰でも参加できるDEXです。 分散型取引所です。
資産を直接保管し、取引はスマートコントラクトで自動実行され、流動性供給を通じて収益を生み出すこともできます。
中央集権化された取引所とは全く異なる原理で動いているため、仕組みを理解して使用することが何よりも重要です。
初めての方は、ガス代の安いチェーン店(BSC、Polygonなど)で少額から体験してみることをおすすめします。
💡ウォレットを接続する際は公式URLを確認し、ブリッジやスワップ機能を利用する際は手数料やチェーン情報も必ず確認する必要があります。

新しい技術に戸惑うかもしれませんが、それを理解し、一つ一つ直接体験してみると、思ったよりはるかにシンプルで直感的です。

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